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2块钱一包的涪陵榨菜也卖不动了,这届的消费者是真不行了?

发布时间:2019-08-08 08:24

一包918博天堂榨菜只有5分钱利润,涪陵榨菜却能做到市值200亿,这个传奇还能继续延续下去吗?  

01 “白马股”马失前蹄

知乎上有一个问题,问的是"A股中,有哪些股票可以持有10年的?"

高赞回答激情推荐了涪陵榨菜。

理由是:榨菜这个东西便宜,再涨价也有限,而且经济越是震荡的时候,大家的需求量就越大,这种东西对经济周期的抵抗效果非常的突出。  

的确,在很多“股票大牛”眼中,三年翻了三倍的涪陵榨菜,长期以来绩优、回报率高,是投资价值较高的“白马股”。

然而事实是,上周五,涪陵榨菜突然跌停了。

导致涪陵榨菜股票跌停的一个重要原因,是其在7月30日发布的半年报。

财报显示:

2019年上半年,涪陵榨菜营业收入10.86亿元,同比增长2.11%;

归母净利润3.15亿元,同比增长3.14%。

按单季度计算的话,公司今年第二季度净利润为1.6亿元,较2018年同期1.9亿元的净利润下降了15.79%,远低于市场预期。  

不理想的财报数据,让涪陵榨菜的股票坐过山车一样迅速下跌。

截至8月2日晚收盘,三个交易日内,涪陵榨菜累计下跌17.86%,市值蒸发38.66亿元。

02 涪陵榨菜的传奇  

也许是见惯了味千、全聚德等上市餐企的利润大跳水,(味千拉面曾连续六年利润持续下跌,2017年净利润更是下滑了八成之多;全聚德2018年净利润为5716万元,较上年同期下降52.14%。)涪陵榨菜下降个15.79%好像并没有严重到什么程度。

但要知道,涪陵榨菜可是连续三年来,净利润高涨的一家食品公司。

在2017年7月16日,涪陵榨菜股价创出29.98元的历史最高价,收于29.77元,总市值近235亿元。

自2018年3月29日,公司股价已经上涨近80%,而自2017年6月2日最低价9.93元以来,公司股价涨幅更是达到不可思议的200%。

当时在股民间有句玩笑话:就算股市再不好,股民也能回家关灯吃面配榨菜。

这要放在2000年,估计连涪陵榨菜自己也不敢相信吧。

1.及时雨周斌全

那时候,“涪陵榨菜”还只是一个手工作坊,跟千千万万榨菜作坊一样,不光生产工业落后,产能低下,还因外债累累而一直处于亏损边缘。

这样的局面,在2000年周斌全调任涪陵榨菜集团总经理后,得到了根本的转变。

那一年正值三峡蓄水池的拆迁,傍水而建的涪陵榨菜集团,一夜之间得到1.4亿元移民迁建资金,这笔钱成了涪陵榨菜“咸鱼翻身”的全部家底。  

周斌全新官上任三把火,首先做的就是革新生产基础。

他亲自考察日本、韩国的泡菜企业,并力排众议花重金购买了德国自动化生产设备,让涪陵榨菜开启了标准化、自动化的生产之路。

其次是花重金砸广告。

2006年《还珠格格》火遍全国,周斌全请来皇帝的扮演者张铁林,为旗下“乌江”牌榨菜代言。

广告排期是在《新闻联播》之后最紧俏的时间段,当时两个月的广告费用是700万。

功夫不负有心人,广告播出后,乌江榨菜的slogan“乌江榨菜,我爷爷的爷爷都说好!”很快火透大江南北。

乌江榨菜迅速收割了全国一大波受众,以后每年的销售都得到20%-30%的增长。  

2.趁热打铁,挂牌上市

当一切步入正轨,周全斌也在为涪陵榨菜的下一步做打算——上市。

只不过当时榨菜产品的单价低,利润也少,一包榨菜只有5分钱的利润,在资本市场上,这样寒酸的低利润是不好讲故事的。

为此,涪陵榨菜提出了“涨价”的策略。

2008年,利用冰灾时期菜头减产的机会,涪陵榨菜旗下产品上浮了23%,单品价格提高至3块钱,在接下来的两年内又分别上调10%和8%。  

当然,涪陵榨菜的涨价不是干巴巴地让消费者多掏钱。

他们将原先的100余种产品砍掉近80%,市场上仅留下最赚钱的20多种主力品种。

再将这20种产品做优做精,大大提高了榨菜的附加值。

这种精品战略一方面减轻了大量的管理成本,另一方面也减少了消费者对涨价一事的抵触情绪。  

▲涪陵榨菜甚至推出了精美的礼盒装

2010年11月23日,涪陵榨菜以“中国酱腌菜行业第一股”在深交所上市。

中国榨菜数涪陵,涪陵榨菜数乌江 ”,这一口号,深深占据了消费者的心。

03 涪陵榨菜的局限  

1.涨价太快  

涪陵榨菜的神话,一直持续到上周三。

面对如今的情况,就连涪陵榨菜公司的内部人员,都觉得不可思议。

7月31日,涪陵榨菜董秘办工作人员在接受采访是表示,“好多年没有出现这种情况了。

外界对涪陵榨菜利润下滑一事各有猜测,不过大多都将原因归咎于,涪陵榨菜一而再,再而三的提价举措。

过去10年,涪陵榨菜共提价了12次。  

最近三年,涪陵榨菜共提价了4次。  

2017年2月、2017年11月、2018年10月,涪陵榨菜分别直接提价15%至17%、间接提价10%至17%、直接提价10%。

“榨菜是阶段性的,至少3年才能提价一次。 就榨菜行业而言,通过频繁提价维系高增长不可持续。”一位专注于消费行业的明星基金经理如是说。  

一包榨菜从九毛钱涨到3元,也难怪有人喊出“连榨菜都吃不起了”。

▲网友抱怨榨菜涨价

2.局限性逐渐暴露

除了频繁的涨价,其实近几年涪陵榨菜的短板也在逐渐暴露。

随着食品市场安全问题与环保要求的不断提升,市场竞争越来越激烈,产能落后一步的企业都要遭到市场的残酷淘汰。

虽然涪陵榨菜在产能上没有太大的问题,但市场占比却渐渐显露出颓势。

与其他产品相比,榨菜依然只在我们的日常消费品中扮演着一个微不足道的“小角色”。  

甚至在有些地区,人们根本就没有吃榨菜的习惯。

与老干妈这类产品比起来,榨菜依然算不上便捷佐餐产品中的扛把子。

而榨菜产品本身的低端化,也是无法靠涨价改变的天花板。

▲图片来源:涪陵榨菜天猫旗舰店

近几年,涪陵榨菜都在为公司未来的多元化发展而努力。

2013-2014年,涪陵榨菜为了求变,先后考察豆瓣、橄榄菜、辣椒、泡菜、酱类和海带、竹笋、蘑菇、豆腐干等相关产品。

2015年收购了四川惠通,开启了泡菜的扩展;2017年,公司计划收购经营豆瓣酱的四川恒星,以及经营家用酱类、烹鱼调料及火锅底料的四川味之浓食品有限公司。

但后两者皆夭折在襁褓之中。  

由此可见,涪陵榨菜不仅有产品问题,而且还有自身的局限性问题。

目前,涪陵榨菜总经理赵平在电话交流会议上,否认了外界的“暴雷”传言,并表示公司产品并没卖不动。

而是将这半年来的不景气归结为宏观经济的冲击,以及经销商囤货所导致的库存积压。

这些理由在外界看来,未免有些冠冕堂皇。

不过我们也希望涪陵榨菜未来能够积极调整,重新回到有序的良性循环当中去。

期待着这个“逆袭”的品牌,能够继续延续自己的商业传奇。

你如何看待涪陵榨菜的大起大落?

在评论区唠唠呗~